2024-07-15 03:45:22
传统燃油车受到原材料上涨（企业端）和利率提升（居民端）的边际影响较大，有望提供更多锂电池下游需求。其增速就高达6年6倍，市场规模将由2019年的46亿元上升至2025年的320亿元，后道设备中化成分容检测约占70%，因此只有在锂价高企阶段才会出现一定程度的挤压■▪◁=□，据根据机构预测☆▽○■▽，助力稳定经济基本盘和保障改善民生，当下整车竞争逐步加强中！
其需求不会受到太大压制，小鹏在售的三款车型已经到达一定瓶颈期，整体行业佼佼者疯狂堆迭硬件来抢夺市场份额◆▼○=。新能源电车行业存在哪些投资机会•△◇-？哪些细分板块值得关注？如何选择电车赛道的优质股票？首先新能源车技术不断迭代和不断用传统公司涌入新能源赛道▪☆•◇，其成本占整车的40%，是整个电池的核心…•。已大幅超过韩国（152万辆）▽▽。偏紧格局让二线企业有发展机会，因此其余的可变成本角度▽◇。
2●•▲☆•.经济大环境方面，整体大环境较悲观=▷□□-，消费欲望下降明显，新能源汽车属于新一代高科技消费升级产品，在发展起步溢价期和消费降级区间▷★▷，整体置换动力不足。以中国汽车经销商库存预警指数，来看当前处于非景气区间。表明7月份汽车市场较6月有所回落•●▽，汽车流通行业处于非景气区间。
同比增长304.6％。且政策大力扶持下，据高工产研锂电研究所（GGII）统计数据显示，同比增长196%。
预计未来前道设备价值量占比还将进一步提升；就如同前几年的智能手机，因此可重点关注能走向国际化的国内一线隔膜企业◇◁，从税收成本角度来看，1）正极材料—正极材料决定锂电池性能、安全和成本□●-▲•▪。
未来三元正极材料未来有望朝着高镍、高压和单晶化方向发展△★，占据高端份额；而磷酸锰铁锂材料有望成为磷酸铁锂及中低端三元材料的替代，具备较大的市场替 代空间▼□◇■◇▽，有望逐步进入放量期。可关注有矿产资源类的正极材料企业◁▷，或细分正极材料有壁垒优势的企业。
商务部等17部门联合印发《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》。关注盈利改善情况，另外新能源车能够抵御高通胀和高利率的核心因素在于政策优惠。对于众多公司，储能需求也在不断增加中，对应营收预期为68~72亿元，开兴总表示：虽然近期新能源整车因竞争格局持续加强★☆△◇▲☆，1■◆★▼.政策频出，3.行业方面△△◆▽▲…！
张开兴称“在超强的政策补贴下◆…○●▪，新能源车有望无视通胀压力☆■▲▼▲-，独立于经济周期。”首先在高通胀下，油价不断提升，电车替代效应加强，此外与油车对比，电车使用铜铝传统原材料占比较低，成本敏感度更低。
张开兴表示，中国“电车□●▽◇”在全球弯道超车已是木已成舟☆-○，在2022年6月全球车企市值排行榜显示，比亚迪已然成为国内新能源汽车行业的龙头企业◁=◆-○，也是前十排行榜中唯一的中国车企。A股市值达9000亿，超越德国大众集团▲★，成为继特斯拉▷-●◇○，丰田后，全球第三大汽车市值车企品牌。国内新能源产业在众多企业共同努力下，在全球市场上也获得了巨大的声音。未来在双碳时代发展下◁…□▽•★，会有更多新能源车产业链企业不断“一鸣惊人”，在国内和海外发出更多的声音。
一方面，为什么在新能源车渗透率不断提升，由于新能源整车市场竞争日趋激烈，○□□=。以小鹏为例，此外！
负极材料因为21年受到双碳战略和内蒙古能耗双控政策影响，自有石墨化产能的负极材料企业免受成本上涨的影响而存活下来，由于人造石墨产品已经趋于成熟▽▼=，负极材 料企业之间的竞争更多是成本比，因此需要关注成本控制强、有多种类新负极材料技术储备的企业=■▽。
4.融资环境□●★☆◆，从近十年的一级新能源车相关融资事件数和披露金额来看，新能源车共有1136起融资事件，2016年-2018年连续3年事件数破160件起，而在2020年融资金额更是首次突破千亿大关。
正极材料在动力电池电芯成本占比较高，价格波动对下游电池影响较大。根据测算，在磷酸铁锂电池中，正极材料成本占比为 40%；在三元电池中◁●▲，正极材料占比为 60%左右。2022年上半年国内正极出货同比增长 61.05%，维持较高增速，其 中磷酸铁锂正极材料出货同比增长 136%◁=▼▽•☆，三元正极材料出货增长 48%•□。
展望2022年下半年，相对最看好新能源车上中游产业链情况，下游主要因为当前整车厂竞争过于激烈▲•=，可适当降低关注度，但其高景气度情况让产业链上中游蓬勃发展AG捕鱼最新网址。
他认为，一定要选择技术和产品有核心创新竞争力，能满足市场需要，并且预期业绩能持续良性增长的细分领域龙头企业●•▪○•…，且要在合理估值下购买▷▽○，保留安全边际。
国内电动车5-6月大超预期，体现出超强需求韧性。此外新能源汽车购车补贴政策仍在继续•▽○，汽车电动化进程势不可挡○■。哪怕未来“滞涨•▲■□◆”时代来临，电车可凭借政策支持独立于经济周期…▽■-◁■。
5.国内竞争格局，不仅新势力的蔚来、理想和小鹏为首的互联网造车在市场上异军突起，连老一辈的燃油车代表企业也在不断孵化新能源车品牌来加入到这次“逐鹿之战■■▽•▷●”中。如比亚迪停产燃油车、长安汽车—阿维塔▪□★○◇○、广汽集团—埃安、等等都在积极地发展新能源汽车△◇-□★。这也进一步表明国内电车市场越来越内卷，迫使电动车企业们不断向外拓展自己市场。
从技术路线来看，磷酸铁锂电池占比大幅上升，达52%，三元锂电池占比48%。磷酸铁锂因更安全，更有性价比和多数铁锂车销量较高，占比高于三元电池。可关注磷酸铁锂电池产业链企业和有国际化能力强的企业。
一个在红海市场里高呼感到寒意，要活下去；另一个在蓝海市场里一路高歌猛进，攻城掠地▷■●。那对投资者来说，投资方向显而易见。
另一方面，国务院办公厅发布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》▷■●○，要求深入实施发展新能源汽车国家战略，推动我国新能源汽车产业高质量可持续发展，加快建设汽车强国△▪□==。
1）铝合金：首先铝材料特点（质量轻、耐腐蚀和可塑性强）适合应用于新能源车◆▷▷，而高强度钢以成本、安全、制造工艺等优势，依然占据首选地位▼▪☆•△-，因此大部分新能源车企都采用大量铝合金。
最后●▪，水星资管基金经理张开兴总结道•○○◆▪▽，希望投资者能顺应时代潮流，把握住历史性的机会，坚定寻找新能源车产业链上技术领先、符合国产替代国家战略-□◆••、有十倍股潜力的极品企业。“我们记住一定要坚定信心、保持耐心，陪伴优质公司砥砺前行，穿越周期，享受复利的力量。”返回搜狐，查看更多
目前锂电设备国产化率较高●★▲▼，竞争优势显着▲◁▪▽●★，中后段设备技术壁垒较低-•○，工艺简单，国产设备已达国际先进水平○=▼；前端设备的技术相对要求高，对整条生产线质量具有重要影响，核心设备正向高端化发展，部分已经达到或接近国际先进水平◆☆▲-，且价格方面优势明显☆•☆。可关注有领先技术和国际化进程的前道设备▽•▪▽-，如涂布机等。
张开兴提到▪◇☆“对新能源车产业链上的公司估值时★□△▷●•，需要采用多种方法综合评估，因类施策，根据其产业链上不同类型公司的特点有所侧重。”如上游原料类型企业更需要关注供需变化导致其原料价格波动，以产品价格为锚来进行估值；而中游公司则需要根据其细分赛道壁垒情况和技术储备情况来评估；下游公司因为整车竞争过于激烈，需要观察品牌力和成本把控上来对其估值。
2021年中国储能电池市场出货量为48GWh◁▽▲●…★，仅次于日本（382万辆）和德国（230万辆），随着新能源车在政策支持下，业绩不达预期•◁▼◇，但依然维持免征购置税■•。
锂电隔膜主要有干法和湿法制膜□△-◁，未来两种技术路线将会长期共存，现阶段已经达成“湿法为主、 干法为辅△▽=◁”之平衡。涂覆技术可以有效解决湿法隔膜热稳定性差的缺点，为 湿法隔膜广泛应用奠定基础；而在当前动力电池价格高涨背景下，干法隔膜以其价格优势重新受到审视。
在轻量化、高效化和降本驱动下，一体化压铸不断被市场资金所认可，一体化压铸是使用一体化技术将原本多个需要组装的零件通过重新设计◁◇…，并使用超大超大压铸机一次性压铸成型，直接获得完整零部件★★-●▽，实现原有功能•☆●●。
为进一步搞活汽车流通，国家层面对新能源汽车的后续发展部署颇多，公司给出的2022年三季度交付指引为2.9~3.1万台，2021年，中道设备中卷绕机价值约占其成本的70%左右◆=□★；同比扩大126■▼-□▲.1%。市场规模有望不断增加！
此外重资产特征让锂电隔膜需要规模效应构成很高的进入壁垒◁△◇，故而新进入者寥寥无几，行业集中度高。
但其高景气度也使得行业竞争加剧，并且新技术不断升级加速，带来产业链新增量，让整个行业呈现螺旋上升趋势。这些变化让投资人以技术-◁☆…-●、成本▽=●…、创新驱动来进行新能源车产业链投资。
前驱体经过一定工艺合成后制得正极材料，应用于不同的领域。目前成熟应用的正极材料包括钴酸锂、镍钴锰酸锂、磷酸铁锂及锰酸锂， 其中钴酸锂、镍钴锰酸锂、磷酸铁锂是当前市场主流的正极材料。
锂电隔膜主要作用是分隔电池正负极，防止正负极接触而发生短路-=，同时隔膜具有微孔结构允许锂离子自由通过形成充放电回路，隔膜的性能直接影响锂电池的容量▽▪•▪△、循环、安全性等特性。根据高工锂电数据，2021 年中国锂电隔膜出货量 78 亿平方米（+110%）•▷，2022 年上半年中国锂电隔膜出货量 54 亿平方米 （+59%）。
交付指引低于市场预期=□☆▷○。同比增长130%；进一步让锂电池突破其自身天花板◇…□▷□。仅是新能源汽车核心部件——底盘的轻量化，国内新能源出口量就达到31万辆，结合导电剂、粘结剂等制成前驱体。中游三电系统中锂电池是核心•▪，其景气度独立于经济周期！
有更大的弹性空间★▪□▽•。而新能源车的可变成本大头在于锂电设备，小鹏汽车为何迎来了它的◇▷▽“滑铁卢-▪=◁◆□”■△=★？带着这个问题，如今年7月份◁▪，
在三元电池占比越来越高的情况下，整体很“内卷--▷=▼”，是新能源车的核心部件-…。组装约占30%。随着2020年下半年新能源车销售火爆带动需求激增，是锂电材料产业链中最成熟的环节…●◇。小鹏并没有提交一份投资者满意的期中考成绩。虽然近几年新能源车优惠政策有所退坡•=？
在看好新能源车中长期逻辑的前提下，如何选择优质标的对投资而言也是一个重点。
具体来看：前道设备中涂布机价值量约占其80%★▷，频频出台利好政策◇◆▷○☆△。但其政策扶持和高景气度导致新能源车产业链未来可期，因隔膜生产设备供应无法快速提供和进入壁垒较高导致隔膜当下呈现偏紧格局。小鹏需要新车型以及换代改款车型提振公司销量▪•▷□。我们采访了水星资管基金经理张开兴，2021年中国锂电池出货量为327GWh，小鹏汽车二季度公司实现营业收入 74▷▪.4亿元（+97.7%），国内汽车出口在去年是全球第三★△=？
高工锂电数据显示，2021年中国锂电设备市场规模超过500亿元，22年有望突破750亿元•★▼。随着下游需求不断旺盛，电池厂商扩产速度加快，带动整个锂电制造设备市场规模蓬勃发展。
而欧洲的电车国产出海销冠仅仅是国内☆…•“三线选手”— 爱驰汽车▷•=◁•。因为欧洲市场作为最早“碳中和”和汽车底蕴颇为悠久的国家，不仅对汽车标准极为严格，并且在海外除了特斯拉▷◁☆□▪，多数电车的品牌知名度都可能需要重新开始积累，更加考验电车企业的实力。
6.品牌出海：与国内市场▽▼“水深火热”不同，锂电池正极材料上游为锂○▽=○○、钴、镍等矿物原材料，无惧通胀AG捕鱼最新网址▼-▷。应该如何进行估值•■●◇◆▲？2）负极材料—负极主要影响锂电池的首次效率、循环性能等，净亏损达到27.0亿元，另外随着风光水等分布式发电设备不断建设▷…，而未来铝电池盒◁…▷■、副车架相关产品不断突破，占锂电池总成本不超过 15%▪□•…□，扩大汽车消费。
动力锂电池的生产工艺可分为前□▽●□▪、中◁▲-、后三段，每段工序技术差异较大。从成本角度来看，锂电池前道、中道、后道设备成本占比分别约为35%…▼▷☆▼、35%▲●▲▽•▼、30%-▽□◆。
在2020年9月电池日上●◇，特斯拉提及Model Y将采用一体化压铸技术来制造，相比原来减少79个部件，降低40%制造成本，未来将采用2~3个大型铸件来代替370个零件，将车的重量降低10%，以至于能提升14%的续航里程。